今世缘下半年节奏加快,消化水平*明显

2022-09-22 13:47:16 文章来源:网络

公司发布更新后的**权激励计划草案,本轮**权激励规模770万,占公告时总**本的0.614%,行权价格为56.24元/份,****来源为公司回购已发行的公司A**普通**或向激励对象定向发行公司**份;行权条件上,公司要求2022/2023/2024**增速为22%、24%、26%(且不低于同行业平均水平or对标企业的75分位值);扣非归母净利增速为15%、15%、15%(且不低于同行业平均水平或or标企业的75分位值);三年每年的净资产**率不低于21.5%、且不低于同行业平均水平or对标企业的75分位值;三年每年主营业务**占营收比例不低于95%;

公司信心增强,考核目标贴近十四五规划目标上限。根据考核条件,公司2022-2024年**门槛分别为78.18、96.94、122.14亿元,三年复合增长率为24%,2022-2024年利润门槛分别为23.38、26.89、30.92亿元,三年复合增长率为15%;公司年初规划22年全年营收目标75亿元,争取80亿元;净利润目标22.5亿元,争取23.5亿元;十四五规划**目标100亿元,争取150亿元(21-25年复合增长率12%-24%),此次考核目标贴近十四五规划上限,和之前“五年目标三年完成”的销售规划吻合,**动力和冲劲较强;

覆盖范围广,提高中层**干人员积极**。此次**权激励覆盖范围较广,激励对象不超过345人**括公司董事、高级管理人员、核心技术人员和管理**干(其中顾祥悦总经理占授予总量2.73%、其余副总经理级别均在2.18%)。我们认为此次**权激励覆盖范围较广,将对公司销售积极**起到较好的促进作用,看好公司十四五规划提前完成;

下半年节奏加快,消化水平**明显。考虑到上半年疫情影响,预计下半年公司将加快打款发货节奏,目前库存控制良好维持在一个半月左右,环比两个月前库存水平加速去化;七月宴席回补、动销在**,二季度公司没有压库存,整体库存保持良**水平;四开对开淡季提价维护渠道利润、V3近期完成改版重新梳理价格体系和**方式都有助于下半年的动销**;淡雅对开持续释放弹**充分享受宴席消费升级带来的**;去年三季度南京地区受到疫情影响,整体动销有所停滞,在去年低基数的基础上,叠加今年三季度公司重视程度较高,我们看好三季度明显突破;

盈利预测及投资建议:预计公司2022-2024年营业总**分别为79.93/96.50/116.06亿元,同比增长24.72%/20.74%/20.27%;预计公司2022-2024年净利润分别为25.62/31.83/39.03亿元,同比增长26.25%/24.24%/22.64%;对应EPS为2.04/2.54/3.11元,对应PE分别为23、18、15倍。维持“买入”评级。重点推荐。

中证1000ETF指数(560010)今日正式上市,截至8月4日14:23,中证1000ETF指数(560010)**0.31%,成交额达23.35亿,交投保持活跃。从个**来看,华西**份、国恩**份、达实智能、特发信息、保变电气等多****停。国联证券认为,当前影响市场的主要因素短期内或均难以缓解,但流动**仍维持较为宽松格局。基本面疲弱叠加流动**宽松,成长风格或有望继续占优。在此背景下,定位清晰、成长风格突出的中证1000ETF指数(560010)的长期投资价值值得关注。

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