周大生22Q2 自营线下业务实现*2.08 亿元

2022-09-23 03:02:47 文章来源:网络

公司公布2022年半年度业绩快报,业绩符合预期。1)2022年上半年公司实现营收50.98亿元,同比增长82.79%,实现归母净利润5.85亿元,同比下滑4.07%,实现扣非归母净利润5.61亿元,同比下滑3.44%。2)22Q2公司实现营收23.44亿元,同比增长43.57%,实现归母净利润2.95亿元,同比下滑21.22%,扣非归母净利润2.80亿元,同比下滑21.94%,利润下滑主因二季度疫情影响。

重视线上渠道积极应对疫情扰动,下半年展店预计提速。二季度华东等地疫情反复,部分区域线下门店经营受冲击,订货会也受到影响,同时疫情持续一定程度抑制加盟商补货需求,对二季度业绩带来阶段**压制。公司重视全渠道发力,积极发展线上业务应对疫情挑战。其中,今年618期间全渠道销售额增长情况良好,抖音渠道销售额行业内排名**。

分渠道,22Q2自营线下业务实现**2.08亿元,同比下滑31.4%,自营线上业务**3.23亿元,同比增长12.2%,加盟业务**17.4亿元,同比增长82.2%。此外,疫情下开店节奏有所放缓,上半年门店净增23家,截至22年半年度末,公司门店数量达到4525家。目前22年全年开店维持净增400-500家目标没有调整,预计开店将集中于下半年。

推进产品调整和品牌升级战略,三四季度黄金珠宝消费有望回补。22年上半年,公司进一步调整产品战略,确立以黄金作为主力产品、镶嵌为核心产品的战略方向,加强时尚、文创类黄金的研发推广力度,打造差异化竞争优势,增强品牌势能。继“非凡**金”系列后周大生上半年发布“非凡国潮”黄金文创IP新品,推出“吉祥布达拉”、“如意普陀”、“遇见国潮”三大系列产品,携手《**宝藏》推出“**国宝艺术典藏金品”。

黄金研创力度不断加强,黄金产品体系日益完善。根据统计局数据,6月金银珠宝社零同比增长8.1%,增速环比提升23.6pct,由负转正。我们认为二季度疫情压制的**庆需求将在下半年逐步释放,带动黄金珠宝消费回补,同时近期金价进入下行通道,有望进一步刺激黄金珠宝消费需求。周大生作为头部珠宝品牌,积极发力黄金作为主力产品,三四季度业绩有望实现回补。

维持盈利预测,维持“买入”评级。公司作为国内**具规模的珠宝品牌运营商之一,完善配货模型单店经营提效,调整产品战略,坚定品牌发展战略,激发渠道发展活力,加强品牌势能。我们预计疫情受压制的黄金珠宝消费需求将在疫情缓解后释放,同时省代模式有望在下半年年持续释放效能。我们维持盈利预测,预计公司22-24年EPS分别为1.33/1.55/1.76元,对应PE为10/9/8倍,维持“买入”评级。

6月15日,在国务院**办举行的5月份国民经济运行情况**发布会上,**统计局**发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示,5月份,社会消费品零售总额33547亿元,同比下降6.7%,降幅比上月收窄4.4个百分点;环比增长0.05%。1-5月份,社会消费品零售总额171689亿元,同比下降1.5%。全国网上零售额49604亿元,增长2.9%。

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